Вчера в Екатеринбурге начался форум «Акционерный капитал», одной из главных тем которого стало «Корпоративное управление» (КУ). Проблемам отношений акционеров и менеджмента компании был посвящен круглый стол.

Первым с докладом выступил генеральный директор «Бейкер Тилли Русаудит» Евгений Самойлов, который озвучил итоги недавно проведенного его компанией исследования, в котором приняли участие банки и инвестиционные компании. Анализируя потенциальных эмитентов, сегодня особое внимание уделяется персоналиям в компании.

Так, 50% респондентов обращают внимание на опыт, профессионализм и репутацию членов исполнительных органов эмитента, 42% - указали на необходимость отсутствия конфликта интересов у членов исполнительных органов. «Сегодня для инвесторов крайне важно, кто работает в совете директоров эмитента. Считается, что небольшой бизнес, прежде всего, завязан на конкретных людях», - пояснил Евгений Самойлов. В то же время, итоги исследования также показали, что системе управления эмитента респонденты уделяют недостаточно внимания. Так, пока только половину респондентов интересует пакет документов, регламентирующих работу корпоративного управления, наличие независимых директоров, наличие рейтинга корпоративного управления, 42% - отсутствие аффилированности между эмитентом и его регистратором, 65% - объем полномочий совета директоров. Однако Евгений Самойлов утверждает, что это временная ситуация: «Число эмитентов на фондовом рынке быстро растет, и требования к корпоративному управлению будут ужесточаться».

Прогнозируя эту тенденцию, второй докладчик, генеральный директор центра корпоративного развития Ассоциации независимых директоров Виталий Королев дал такое определение «корпоративному управлению» в нынешних российских условиях:

«Это ритуальный танец дисциплинированных эмитентов, желающих провести IPO». Однако этому танцу, по его словам, предшествует много трудностей. «Всегда трудно раздеваться перед толпой первый раз», - с иронией отметил докладчик, говоря о непрозрачной системе корпоративной культуры в компаниях.

Обсуждая эту проблему, ряд участников форума говорили, что построения прозрачной корпоративной системы тормозят собственники, так как они теряют потенциальную прибыль по мере раскрытия полной информации о структуре совета директоров (имеется в виду использование собственниками оффшорных схем для ухода от налогообложения - „Ъ"). Другие выступающие утверждали, что пострадает и менеджмент. «Эффективный учет позволяет эффективно вскрывать все проблемы компании. В любом случае, в конечном счете самые большие трудности будут не у акционера, а у менеджеров», - заметил директор по экономике и финансам ЗАО ЧКПЗ Алексей Давыдов. Вместе с тем участники дискуссии сошлись во мнении, что качество корпоративного управления выгодно всем представителям компании. «В плюсе будут все, - подытожил директор ООО «Холдинг-Юнона» Александр Петров. - Качество корпоративного управления повышает инвестиционную привлекательность компании, следовательно, позволяет в перспективе заработать больше денег. А это хорошо и для акционеров, и для менеджмента».